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第11章：无华果数没结果，砍了吧
格林斯潘效果
凡事都要有融通性，并不是说利息降得越低，投资和消费就绝对会增长，只有当消除不安感，对未来有了希望的事情，投资才会增加。
一个精神病院里的三个病人要求出院，心理医生对他们进行测试，问了一个问题：“二加二等于几？”第一个病人回答：“等于五”；第二个病人回答：“等于星期三”；第三个病人回答：“等于四”。于是，前两个病人被送回病房，第三个病人被允许出院。他临走时，医生顺口问起他是怎么得出答案的，病人回答：“先生，这不容易？把五加上星期三就是了”。
这是登录美国联邦储备委员会的议长艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)网页上的一则笑话，是某天格林斯潘与他的老朋友前美国证监会主席阿瑟•莱维特（Arthur Levitt）打高尔夫球时讲的。有着“经济沙皇”、“美元总统”称号的格林斯潘，在现实生活中是头顶见光捎带一脸褶子、戴着黑框眼镜并永远穿着深色西服、一脸沮丧且前言不搭后语的糟老头儿，格林斯潘讲话时往往语焉不详、晦涩和模棱两可，市场尊之为语言大师。1987年秋，在美联储主席岗位履新不久的格林斯潘在一次聚会上说：““如果你们认为确切地理解了我讲话的含义，那么，你们肯定是对我的讲话产生了误解。”不过，就是这样一位当年连求婚都不好意思开口的糟老头儿只要他跺跺脚，整条华尔街都会“地震”；只要他打个喷嚏，世界就得下雨；只要他嘟哝一声，全球的投资人都得竖起耳朵；只要他准备讲话，全球市场都将从他那支离破碎的话语中寻找方向；即便是他的那点“老”毛病一有风吹草动，全球汇市、债市、股市、期市、金市等众多投资市场都将作出强烈的应急反应。
2000初，在没有任何预兆的前提下，格林斯潘挥舞大棒，联邦储备委员会(FED)宣布调降联邦基金利率0.5个百分点，世界股市顷刻之间暴涨，发生在格林斯潘身上的这种事还不知有多少。他的决定对韩国经济同时产生了巨大的影响，最近韩国对于通货膨胀的忧郁也源自格林斯潘利息率渐近式的调涨（Measures pace）的政策为基础为激烈经济复苏的韩国同时有必要对利息率加以提升，另一方面，政府部门间也就降息和搞活经济间的关系进行了深入的讨论研究，那么，降息或涨息对经济又有何种影响，调息在搞活经济中又起到了什么样的作用？
利息率必然指的就是钱的价值，如同物价如果上升的话钱的价值就会下落一样，利息下降就意味着钱的价值下降，由此，美国调降利息成了美元价值下跌的主要原因，因美国的利息导致美元价值下降，相反，韩国的韩元的的价值就会上升。当然，倘若韩元也同时对韩元调降相同的利率，那么，韩元的价值也下降，这样对韩元和美元的汇率不会产生任何影响。
利息下调，企业的利息负担就会相应下降，由此，倘若银行利息下调，企业就会考虑加大投资。假设银行的利息率为10%，企业如果在这时从银行贷款加大投资，那么至少要取得10%以上的收益，这样才有能力归还贷款金融费用，当然，假如利息为8%，那么企业也只有取得8%的利润，金融费用还得以诞生。在收益不高的企业里也会发生投资原因。从消费者的观点来看，利息越低，储蓄分红也会减少，这时就希望干脆增加消费。当银行利息率为10%的时候，这时没有把钱存入银行，就少收了10%的利息款，即机会成本为10%，如果银行调低利息，保存现金的机会成本也跟着下降，消费增加。投资和消费增加，经济景气不就登台亮相了吗，正因为如此，降息成为古典的刺激经济复苏的一种重要手段而已。
降息对企业的结构调整也会产生重要影响。有助于改善企业收益，让暂时还未结果实的企业也稍稍看到了希望。降息的效果显著的话，仅仅凭借与实物竞争力不相关的金融费用的节约就可能会让陷于绝境的企业起死回生，这种效果良好，这世界上就再也找不到应该被砍掉的树了。
当然，凡事都要有融通性，并不是说利息降得越低，投资和消费就绝对会增长，只有当消除不安感，对未来有了希望的事情，投资才会增加。也正因为如此，日本虽然连锁数年将利降调低至1%左右，都未能让消费和投资复苏，降息对日本来说，就像“把五加上星期三”一样没有任何意义。
